可能很多人都不太理解，外什么美联储宣布即将缩表（主要是减持美国国债和MBS债券）的时候，中国却不停增持美国国债，加强外汇储备。

其实中国上半年就一直在增持美国国债：

7月份中国增持195亿美元美国国债，为连续第六个月增持，持有规模增至1.166万亿美元。今年6月，中国持有美国国债规模超过日本，再度成为美国大债权国。

7月当月，日本增持223亿美元美国国债，持有规模增至1.1131万亿美元。

截至7月底，外国主要债权人持有的美国国债总额约为6.2503万亿美元，高于6月底的6.1716万亿美元。其中中美两国持有的美国国债，就占了外国债权人的36.5%。

除了中国，日本和沙特等国家央行和主权基金都在增持美国国债，对于增持美国国债，有关专家给出了自己的分析。

中国人民大学国际货币所特约研究员曲凤杰也撰文指出，“对我国而言，在国际收支出现盈余和外汇储备增加的情况下，购买流动性最高的美元资产是。美元资产中以美国国债最符合安全性和流动性的双重需要，在外储企稳增加后，连续几个月增持美国国债也属正常的事情。”

除了与中国经济基本面，如经济增长回稳、人民币汇率企稳、资金流出减弱等因素有关，青岛大学经济学院教授易宪容认为，增持美债也与看好美元下半年会走出当前弱势有关。

增持或减持美国国债本质上是投资行为，未来操作会受很多方面影响。但总体来说，未来一段时间中国贸易顺差的格局不变，对外投资降幅收窄但仍在下降的状态延续，加上美元的升值预期，未来小幅增持的过程可能延续。

对于中国来说，还有一个特殊原因。去年以来国家的外汇管制不断收紧，个人境外投资基本上全面禁止（目前只有QFII和港股通等极少被认可的渠道，额度也受到控制）。至于企业，特别是民企的海外并购也被严格管制。

在这种情况下，中国不仅贸易项目下是顺差，资本项目下也是顺差。同时，国家还控制民间持有美元的“国内投资渠道”，换美元的人“转不出去、缺乏投资渠道”，相当一部分被迫换回人民币。所以，中国的外汇主要集中在央行和主权基金手里，买美国国债就成了重要出路。

就目前的实际情况而言，人民币国际化道路还很漫长，美元依然是被广泛认可的硬通货。有些媒体可能在鼓吹“去美元化”，不过这种说法目前恐怕很难实现。中国的央行和主权基金首先就会反对，因为他们正在买买买，买美国国债。

津巴布韦曾提出过“让人民币成为法定货币”，但事件的全部真相是：当时津巴布韦货币完全失去信用，9种主要国家的货币被宣布为法定货币，人民币只是其中之一。

委内瑞拉上个月曾宣布，将实施新的国际支付机制、创建一篮子货币，弃用美元。此举被国内媒体报道为委内瑞拉将弃用美元，使用人民币。事实上委内瑞拉建立的新机制是——在国际支付机制中使用人民币、俄罗斯卢布、日元、欧元和印度卢比组成的一篮子货币，并可与本国货币玻利瓦尔进行兑换。

还是那句话，美元依然是世界上通行的货币，美国综合国力摆在那，因此美元的国际地位不可能会在朝夕之间瓦解。也正是在这种金融大背景下，现在投资移民美国是非常难得的时机。

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